1125年，宋徽宗禅位给太子赵桓，太子尊徽宗为道君太上皇帝，住在太乙宫内，专奉道教。不久，金兵大举入侵，宋军节节败退，宋徽宗与宋钦宗在靖康之难成了金人的俘虏。金军本想连李师师一起俘虏，但没有成功。
宋朝南渡后，李师师下落不明。有人说她捐出家资助宋军抗金，自己在慈云观出家做了道士；有人说她被金军掠走，她蓬头垢面，不肯盥洗更衣去见金人，乘人不备，吞金簪自杀；也有人说她随便嫁了个商人为妾，后来在钱塘江淹死了。
